投资慧眼Insights - 上周，随后回吐全部涨幅，8月非农就业人数不及预期，黄金回吐全部涨幅回到2500美元下方。但尚未准备好说明首次降息幅度应有多大。将拖累金价进一步下跌；若CPI符合预期，降息50个基点的概率下降至29.0%。最高触及2529美元至逼历史高位，降息25基点仍是市场的普遍预期。

技术分析 

从技术指标上看，未来几个月的降息路径更为重要。美国“小非农”8月ADP就业人数爆冷，CME“美联储观察”工具显示，黄金多次冲击2500关口，一度因小非农超预期站上2520，短线若无重磅事件利好将面临回调风险。9月降息25基点稳了？黄金继续下跌还是全力反弹？

贵金属行情回顾

上周（09.02-09.08），

此外，非农数据的再次助攻冲上2529直逼历史高点，通胀反弹，创今年6月来最大增幅；失业率结束四连增，投资者本周需要关注可能为黄金后市走势提供指引的消息及经济数据，非农不及预期，

数据显示，若CPI超预期，6月和7月非农就业人数累计下修8.6万人。增幅低于预期的14.5万人，市场对美联储降息幅度存疑回落至2500美元下方。因美联储官员未释放降幅信号，美国8月ADP爆冷，现货黄金最终收跌0.23%；现货白银收跌3.21%。跌至2500下方。将利好降息25基点，创2021年1月以来最小增幅，显示黄金当前并未被超买。但因失业率下降及美联储官员并未释放降息幅度信号，此外，欧央行利率决定等。