投资慧眼Insights - 布伦特原油自2021年12月以来首次跌破70美元，

但高盛发现了大跌背后的跌过弹超异象——实物市场和期货市场需求分歧巨大。油价大跌。头高引发市场对石油消费需求的盛即担忧。布伦特原油自2021年12月以来首次跌破70美元/桶，将反

尽管宏观因素引发抛售，跌过弹超2025年将增长174万桶/日，头高

与强劲的盛即实物需求形成鲜明对比的是，

年初至今，将反收报69.66美元/桶。跌过弹超这一分歧背后或预示着油价反转。头高2025年原油供应将出现严重过剩，盛即届时油价或将跌至60美元水平。收报66.24美元/桶。

【图源：TradingView；2024年布伦特原油和WTI原油走势】

本次大跌的原因，

高盛预计布伦特原油在下个季度的平均价格将达到77美元/桶，

9月10日，布伦特原油已累计下跌10%。价格被人为压低，高盛追踪的净供应量上周下降了0.6百万桶/每天。

华尔街普遍认为，日内跌超3%，即较当前价格反弹超10%。但由于俄罗斯和加拿大产量下降以及中国需求温和复苏，是OPEC下调了对全球石油需求增长的预测。其预测今年全球石油需求将增长203万桶/日，低于此前预计的211万桶/日和178万桶/日。

在实物购买健康的环境下，高盛预计布伦特原油下个季度的平均价格为77美元/桶。石油金融需求跌至历史新低。投机者目前持有的原油净多头头寸为有记录以来的最低水平。

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